{"id":10397,"date":"2022-02-23T11:19:47","date_gmt":"2022-02-23T14:19:47","guid":{"rendered":"https:\/\/lacontracara.com\/?p=10397"},"modified":"2022-02-23T11:19:48","modified_gmt":"2022-02-23T14:19:48","slug":"acuerdo-con-el-fmi-que-es-un-programa-de-facilidades-extendidas-sus-reformas-estructurales-tasas-y-plazos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/lacontracara.com\/index.php\/2022\/02\/23\/acuerdo-con-el-fmi-que-es-un-programa-de-facilidades-extendidas-sus-reformas-estructurales-tasas-y-plazos\/","title":{"rendered":"Acuerdo con el FMI: qu\u00e9 es un programa de Facilidades Extendidas, sus reformas estructurales, tasas y plazos"},"content":{"rendered":"\n

La\u00a0Argentina<\/strong>\u00a0defini\u00f3 negociar con el\u00a0Fondo Monetario Internacional (FMI)\u00a0un nuevo programa de facilidades extendidas o Extended Facility Fund (EFF), que otorga\u00a0un plazo de gracia de cuatro a\u00f1os y medio para empezar a pagar<\/strong>\u00a0y tiene m\u00e1ximo de diez a\u00f1os para el repago.\u00a0El que se cierra ahora, se comenzar\u00e1 a cancelar durante el pr\u00f3ximo Gobierno, en 2026.<\/p>\n\n\n\n

El FMI lo define como un\u00a0\u00abServicio Ampliado\u00bb. El acuerdo negociado por el\u00a0ministro de Econom\u00eda Mart\u00edn Guzm\u00e1n\u00a0es m\u00e1s largo que el programa est\u00e1ndar el Fondo, el\u00a0Stand-By<\/strong>\u00a0que firm\u00f3 la Argentina en 2018 durante el Gobierno de Mauricio Macri.<\/p>\n\n\n\n

\u00abCuando un pa\u00eds enfrenta\u00a0serios problemas de balanza de pagos a mediano plazo<\/strong>\u00a0debido a debilidades estructurales que requieren tiempo para ser abordadas, el FMI puede ayudarlo a trav\u00e9s de un\u00a0Servicio Ampliado del Fondo (EFF)\u00bb, explica el organismo.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

En comparaci\u00f3n con el fondeo brindado bajo el Acuerdo Stand-by,\u00a0la asistencia bajo un acuerdo extendido presenta un compromiso de programa m\u00e1s prolongado\u00a0<\/strong>\u00abpara ayudar a los pa\u00edses a\u00a0implementar reformas estructurales\u00a0a mediano plazo, y un\u00a0per\u00edodo de reembolso m\u00e1s largo\u00bb, remarca el organismo.<\/p>\n\n\n\n

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En Fondo Monetario Internacional se prepara para ampliar su men\u00fa de programas en abril de este a\u00f1o, con la aprobaci\u00f3n del\u00a0Fideicomiso de Resiliencia y Sostenibilidad, que permitir\u00e1 generar acuerdos con\u00a0tasas m\u00e1s bajas y por hasta 20 a\u00f1os de plazo y con 10 a\u00f1os de gracia<\/strong>,\u00a0plazos como los que deseaba el kirchnerismo para la negociaci\u00f3n actual.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

Uno de los puntos de negociaci\u00f3n de Guzm\u00e1n con el staff del FMI es tener la posibilidad de poder ‘dar el salto’ a esa l\u00ednea <\/strong>cuando est\u00e9 disponible si es financiamiento es m\u00e1s conveniente.<\/p>\n\n\n\n

REFORMA LABORAL, PREVISIONAL E IMPOSITIVA<\/h2>\n\n\n\n

El gobierno asegura que\u00a0no habr\u00e1 grandes reformas como la previsional, laboral e impositiva\u00a0en funci\u00f3n del nuevo programa, pero\u00a0el FMI califica como \u00abreformas estructurales\u00bb<\/strong>\u00a0tambi\u00e9n las medidas que tienden a la reducci\u00f3n del d\u00e9ficit, la normalizaci\u00f3n del mercado cambiario o el acceso del comercio exterior.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

Por otra parte, el acuerdo se establece hasta 2024 y la visi\u00f3n compartida de mercado es que\u00a0esta primera etapa es de estabilizaci\u00f3n<\/strong>. El director por el Departamento Occidental del FMI,\u00a0Ilan Goldfajn, anticip\u00f3 a fondos de inversi\u00f3n que las reformas se discutir\u00e1n con quien gane las elecciones en 2023.<\/p>\n\n\n\n

PARA QU\u00c9 SIRVE UN PROGRAMA DE FACILIDADES EXTENDIDAS DEL FMI<\/h2>\n\n\n\n

El EFF se estableci\u00f3 para\u00a0brindar asistencia a los pa\u00edses que experimentan desequilibrios de pago graves debido a impedimentos estructurales<\/strong>\u00a0o un crecimiento lento y una posici\u00f3n de balanza de pagos inherentemente d\u00e9bil.<\/p>\n\n\n\n

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As\u00ed lo sostiene el FMI en sus documentos oficiales. \u00abUn EFF brinda apoyo para programas integrales <\/strong>que incluyen las pol\u00edticas necesarias para corregir los desequilibrios estructurales durante un per\u00edodo prolongado\u00bb, agrega.<\/p>\n\n\n\n

LOS PLAZOS DE FINANCIAMIENTO  DEL FMI<\/h2>\n\n\n\n

El FMI considera que las\u00a0reformas estructurales\u00a0para corregir deficiencias profundamente arraigadas \u00absuelen tardar en implementarse y dar frutos\u00bb<\/strong>. Por eso la participaci\u00f3n y el reembolso del FEP abarcan per\u00edodos m\u00e1s largos que la mayor\u00eda de los acuerdos del Fondo.<\/p>\n\n\n\n

Los arreglos extendidos generalmente se aprueban por per\u00edodos de tres a\u00f1os, pero pueden aprobarse por per\u00edodos de hasta 4 a\u00f1os para implementar reformas estructurales profundas y sostenidas. Los montos retirados bajo un EFF deben reembolsarse en un plazo de 4 a\u00f1os y medio a 10 a\u00f1os en 12 cuotas semestrales iguales<\/strong>. Por el contrario, los cr\u00e9ditos bajo un Acuerdo Stand-By (SBA) se reembolsan en un plazo de 3 a\u00f1os y un trimestre a 5 a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n

CONDICIONES DE LAS FACILIDADES EXTENDIDAS<\/h2>\n\n\n\n

Cuando un pa\u00eds toma prestado del FMI -explica el organismo-\u00a0se compromete a emprender pol\u00edticas para superar los problemas econ\u00f3micos y estructurales. Bajo un EFF, \u00abse espera que estos compromisos, incluidas las condiciones espec\u00edficas , tengan un fuerte enfoque en las\u00a0reformas estructurales<\/strong>\u00a0para abordar las debilidades institucionales o econ\u00f3micas, adem\u00e1s de las pol\u00edticas para mantener la estabilidad macroecon\u00f3mica\u00bb, agrega.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

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El Directorio Ejecutivo del FMI eval\u00faa regularmente el desempe\u00f1o del programa y puede ajustar el programa para adaptarlo a la evoluci\u00f3n econ\u00f3mica. La Argentina se someter\u00e1 a revisiones trimestrales por el plazo de duraci\u00f3n del acuerdo y el repago. Los desembolsos para refinanciar el acuerdo de Stand By de Mauricio Macri estar\u00e1n sujetos a esas revisiones.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

CU\u00c1NTO SE PUEDE PEDIR Y CU\u00c1L ES EL COSTO<\/h2>\n\n\n\n

Al igual que con otros pr\u00e9stamos del FMI, el tama\u00f1o de los pr\u00e9stamos en virtud de un EFF est\u00e1 determinado por las necesidades de financiamiento del pa\u00eds, la capacidad de pago y el historial <\/strong>con el uso anterior de los recursos del FMI, detalla el prestamista de \u00faltima instancia.<\/p>\n\n\n\n

Se considera un programa de acceso normal cuando est\u00e1 sujeto al l\u00edmite normal del 145% anual de la cuota del FMI de un pa\u00eds (aumentado temporalmente al 245% de la cuota hasta fines de 2021 como parte de la respuesta del Fondo al COVID-19), y un l\u00edmite acumulativo durante la vida del programa del 435 por ciento de su cuota<\/strong>, neto de reembolsos programados.<\/p>\n\n\n\n

QU\u00c9 ES UN PROGRAMA DE ACCESO EXCEPCIONAL<\/h2>\n\n\n\n

El de Argentina, por el volumen que tom\u00f3 el cr\u00e9dito Stand-By, es un programa de acceso excepcional<\/strong>. El acceso por encima de los l\u00edmites normales se decide caso por caso seg\u00fan las recomendaciones del FMI. Los EFF por lo general no se formulan con car\u00e1cter precautorio -el Stand By que negociaron Nicol\u00e1s Dujovne y Federico Sturzenegger era precautorio- en previsi\u00f3n de un futuro problema de balanza de pagos.<\/p>\n\n\n\n

Los recursos puestos a disposici\u00f3n en el marco de un EFF est\u00e1n sujetos a\u00a0una comisi\u00f3n de compromiso que se cobra al comienzo de cada per\u00edodo de 12 meses<\/strong>\u00a0sobre los importes que podr\u00edan retirarse.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

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Estas tarifas ascienden a 15 puntos b\u00e1sicos, o 0,15 puntos porcentuales, para montos de hasta el 115%o de la cuota; 30 puntos b\u00e1sicos<\/strong> sobre montos superiores al 115% y hasta el 575% de la cuota; y 60 puntos b\u00e1sicos sobre montos superiores al 575% de la cuota. <\/p>\n\n\n\n

Las tarifas se reembolsan si los montos se retiran durante el transcurso del per\u00edodo correspondiente, por lo que si un pa\u00eds retira el monto total comprometido en virtud de un EFF, la tarifa de compromiso se reembolsa en su totalidad.<\/p>\n\n\n\n

CU\u00c1LES SON LAS TASAS Y SOBRECARGOS DEL FMI<\/h2>\n\n\n\n

El costo de los pr\u00e9stamos est\u00e1 vinculado a la tasa de inter\u00e9s relacionada con el mercado del FMI, conocida como tasa de cargo b\u00e1sica<\/strong>, que est\u00e1 vinculada a la tasa de inter\u00e9s de los Derechos Especiales de Giro (DEG) del Fondo. <\/p>\n\n\n\n

Actualmente, la tasa b\u00e1sica de cargo asciende a la tasa SDR m\u00e1s 100 puntos b\u00e1sicos, o 1 punto porcentual. Pero despu\u00e9s\u00a0entran en juego los recargos por los que reclama Guzm\u00e1n.\u00a0Los pr\u00e9stamos grandes tienen un recargo de 200 puntos b\u00e1sicos<\/strong>, que se paga sobre el monto del cr\u00e9dito pendiente por encima del 187,5% de la cuota.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

Si el cr\u00e9dito se mantiene por encima del 187,5% de la cuota despu\u00e9s de 51 meses, el recargo sube a 300 puntos b\u00e1sicos. Los recargos est\u00e1n dise\u00f1ados para desalentar el uso extenso y prolongado de los recursos del FMI .<\/p>\n\n\n\n

EL ‘SERVICE CHARGE’ DEL FMI<\/h2>\n\n\n\n

Adem\u00e1s, de las tasas y sobrecargos, el Fondo Monetario Internacional tambi\u00e9n cobra un cargo por servicio, como cuando se compran entradas para eventos deportivos o recitales. \u00abSe aplica un cargo por servicio de 50 puntos b\u00e1sicos, o 0,5 puntos porcentuales, sobre cada monto girado<\/strong>\u00ab, detalla la letra chica del FMI.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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