Apenas terminada la Segunda Guerra Mundial, Estados Unidos tuvo en 1946 una inflaci\u00f3n del 18% anual y hasta 1951 se mantuvo en 7% anual. Esto se explicaba obviamente por la reorganizaci\u00f3n de la econom\u00eda luego de haberla transformado en una maquinaria de guerra. Entre 1952 y 1965, Estados Unidos goz\u00f3 de altas tasas de crecimiento de la mano de las pol\u00edticas keynesianas, todav\u00eda hoy populares en la idea de que el motor del crecimiento es el gasto p\u00fablico, y tasas de inflaci\u00f3n muy bajas. La tasa de inflaci\u00f3n promedio anual del per\u00edodo fue de 1,3%.<\/p>\n\n\n\n
A partir de 1967, la tasa de inflaci\u00f3n anual empieza a subir. Aqu\u00ed es cuando toman protagonismo las cr\u00edticas al keynesianismo, fundamentalmente con la escuela de las expectativas racionales. <\/p>\n\n\n\n
Con la crisis del petr\u00f3leo en 1974 la inflaci\u00f3n vuelve a ser del 12% anual. Dos d\u00edgitos para Estados Unidos es una inflaci\u00f3n muy alta. <\/p>\n\n\n\n
En julio de 1979, Paul Volcker es nombrado presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos. Estando \u00e9l, en marzo de 1980 la inflaci\u00f3n alcanza otro pico de 15% anual.<\/p>\n\n\n\n
Aqu\u00ed es cuando Volcker endurece la pol\u00edtica monetaria colocando la tasa de inter\u00e9s por encima del 20% anual. La recesi\u00f3n fue muy dura, la tasa de desempleo super\u00f3 el 10% y muchas empresas se fundieron. Los agricultores hicieron un \u201ctractorazo\u201d a Washington y los due\u00f1os de las pymes le dejaban en su buz\u00f3n de correo de la Reserva Federal miles de llaves de las empresas que hab\u00edan quebrado. Igual se mantuvo inc\u00f3lume y el 1983 termina con una inflaci\u00f3n de 3,8%, el a\u00f1o 1986 con 1,1% y en 1987 se va.<\/p>\n\n\n\n
Cuentan las cr\u00f3nicas que cuando le preguntaban porque hab\u00eda sido tan duro con el sistema productivo para bajar la inflaci\u00f3n, respond\u00eda que era porque \u00e9l estaba convencido de que la inflaci\u00f3n es la destrucci\u00f3n del contrato social por parte del Estado. Una sociedad donde el Estado rompe el contrato social no puede prosperar.<\/p>\n\n\n\n
Una analog\u00eda m\u00e1s ilustrativa de la gravedad de que el Estado rompa el contrato social con inflaci\u00f3n es la de un padre de familia con tres hijos, pero con la posibilidad de comprar solo una bicicleta. En lugar de construir un contrato social sano dentro de su familia, que ser\u00eda decirles que \u00e9l solo puede comprar una bicicleta y, por lo tanto, tienen que usarla un tercio del tiempo cada uno, le promete a cada uno una bicicleta para su cumplea\u00f1os. <\/p>\n\n\n\n
El hijo mayor es muy feliz el d\u00eda que recibe la bicicleta. El hijo del medio entra en confusi\u00f3n con el hermano mayor cuando se dan cuenta que la promesa del padre era por la misma bicicleta. El conflicto distributivo toma ribetes violentos cuando cumple a\u00f1os el hijo menor y entran los tres hijos a pelearse por la \u00fanica bicicleta. El problema no es tener una sola bicicleta. El problema es haber hecho tres promesas con la misma bicicleta. <\/p>\n\n\n\n
En Argentina pasa eso. Desde 2012 que hay una sola bicicleta (el PIB est\u00e1 estancado), pero las promesas en estos 10 a\u00f1os se multiplicaron por 22 (la emisi\u00f3n monetaria subi\u00f3 2.200%). \u00bfQu\u00e9 pas\u00f3? Que hoy, luego de 10 a\u00f1os, cada billete puede comprar solo una veinteava parte (1\/20) de la bicicleta o, en palabras m\u00e1s t\u00e9cnicas, dignas de la ciencia econ\u00f3mica, la inflaci\u00f3n fue del 2.000%.<\/p>\n\n\n\n
Desde 2012 hasta hoy hubo tres presidentes, pero no fueron los \u00fanicos que multiplicaron las promesas (emisi\u00f3n monetaria) y no las bicicletas (el PIB). Desde que hay datos de cuentas p\u00fablicas en el Ministerio de Econom\u00eda (1961 en adelante), pasaron 60 a\u00f1os. En la mitad de ellos gobernaron los peronistas, en un cuarto los militares y en otro cuarto los radicales solos o en alianza. <\/p>\n\n\n\n
En los \u00faltimos 60 a\u00f1os la tasa de inflaci\u00f3n promedio anual fue de 180%. Los peronistas tuvieron una tasa de inflaci\u00f3n promedio anual de 78%, los militares de 132% y los radicales, solos o en alianza, de 386%.<\/p>\n\n\n\n
Estos datos son muy contundentes demostrando que en Argentina hay una s\u00f3lida \u201cpol\u00edtica de Estado\u201d. Independientemente del color partidario del gobierno (peronistas, militares o radicales solos o en alianza) la pol\u00edtica de todos fue una sola: prometer desde el Estado m\u00e1s de lo que la econom\u00eda puede dar. <\/p>\n\n\n\n
Este exceso de promesa es el d\u00e9ficit fiscal. Que en los \u00faltimos 60 a\u00f1os estuvo presente en 55 (en los 5 restantes, Argentina no estaba pagando su deuda). <\/p>\n\n\n\n
El d\u00e9ficit fiscal se financi\u00f3 con deuda p\u00fablica, que termin\u00f3 siempre en default, y emisi\u00f3n monetaria abundante, que termin\u00f3 siempre en alta inflaci\u00f3n. Claramente esto es un Estado rompiendo el contrato social. Que, en palabras de Volcker, es la inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
Como ser\u00e1 de \u201cpol\u00edtica de Estado\u201d la inflaci\u00f3n en Argentina, que hoy hay mucha preocupaci\u00f3n porque la inflaci\u00f3n est\u00e1 deshaciendo las promesas electorales. La reacci\u00f3n entonces es natural: \u201c\u00a1Demos bonos a todos! Trabajadores sindicalizados, informales, jubilados, monotributistas, a todos, para ver si hacemos que sus ingresos alcancen a la inflaci\u00f3n\u201d.<\/p>\n\n\n\n
A nadie se le ocurri\u00f3 la idea de frenar la inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
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