Luego de un 2021 en el que las exportaciones argentinas alcanzaron su mayor valor en 10 a\u00f1os de la mano de un hist\u00f3rico aporte de las cadenas agroalimentarias, el comienzo de 2022 ha mostrado una saludable continuidad en ese sentido. <\/p>\n\n\n\n
\u201cGracias al fuerte impulso de los productos agroindustriales, en los primeros dos meses del 2022 las exportaciones argentinas alcanzaron US$ 11.991 millones, un r\u00e9cord para un primer bimestre del a\u00f1o\u201d, se\u00f1ala un nuevo informe de la Bolsa de Cereales (BCR). <\/p>\n\n\n\n
\u00bfSobran d\u00f3lares y el tipo de cambio se aprecia? No. A pesar de un gran comienzo de a\u00f1o en cuanto a la generaci\u00f3n de divisas genuinas, el BCRA contin\u00faa presentando una situaci\u00f3n apremiante en lo que respecta a las reservas internacionales. <\/p>\n\n\n\n
\u201cObservando el Balance Cambiario del BCRA, dentro de la Cuenta Corriente Cambiaria se tiene un resultado negativo de US$ 947 millones, siendo que hace un a\u00f1o arrojaba un saldo positivo de US$ 1.168 millones. Desagregando la informaci\u00f3n, se aprecia que la exportaci\u00f3n neta de bienes en 2022 suma US$ 2.007 millones, que se explican \u00edntegramente por el resultado positivo que aporta la cuenta oleaginosas y cereales, que liquid\u00f3 divisas por US$ 5.187 millones (casi US$ 1.000 millones m\u00e1s que en igual per\u00edodo del 2021), ya que el resto del Sector Privado No Financiero, el Gobierno General y Entidades exhiben un saldo negativo de US$ 3.181 millones, casi el doble de lo acontecido hace un a\u00f1o\u201d, se\u00f1ala el reporte de la BCR en base a datos oficiales del primer bimestre de 2022.<\/p>\n\n\n\n
Este es uno de los factores que explica por qu\u00e9 el BCRA no acumula reservas. Dado que la econom\u00eda est\u00e1 creciendo, existe una mayor demanda de importaciones para sostener ese crecimiento. <\/p>\n\n\n\n
Siguiendo con el an\u00e1lisis de la Cuenta Corriente Cambiaria, hay otros dos \u00edtems que tuvieron un marcado incremento en el d\u00e9ficit de un a\u00f1o a otro y que, por ende, atentan contra la acumulaci\u00f3n de reservas. <\/p>\n\n\n\n
Agregando los resultados de la Cuenta Corriente Cambiaria, la Cuenta Capital y la Cuenta Financiera, y teniendo en cuenta el ajuste por tipo de pase y variaci\u00f3n, las reservas internacionales del BCRA cayeron US$ 2.645 millones en el primer bimestre de 2022, a pesar de la liquidaci\u00f3n r\u00e9cord de divisas del agro.<\/p>\n\n\n\n
La situaci\u00f3n actual contrasta con la de hace un a\u00f1o, cuando a pesar de la menor liquidaci\u00f3n de d\u00f3lares por exportaci\u00f3n de oleaginosas y cereales, el BCRA acumulaba US$ 130 millones en reservas en los primeros dos meses del a\u00f1o. Ante este escenario de p\u00e9rdida de reservas internacionales, las reservas netas calculadas se ubicaron en un m\u00ednimo desde 2015, sumando US$ 670 millones a fines de febrero. <\/p>\n\n\n\n
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En los primeros d\u00edas de marzo se recuperaron levemente, para terminar cerrando en US$ 1.055 millones la semana del 23 de marzo. <\/p>\n\n\n\n
\u201cA fin de marzo, en el marco del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional, \u00e9ste hizo un desembolso que permiti\u00f3 incrementar las reservas en m\u00e1s de US$ 6.300 millones. Adem\u00e1s, un an\u00e1lisis adicional interesante es que, si no hubiese existido el ingreso r\u00e9cord de d\u00f3lares por el agro del \u00faltimo a\u00f1o y el sector hubiera liquidado el promedio mensual de los \u00faltimos cinco a\u00f1os, las reservas netas se hubieran ubicado a finales de febrero en niveles negativos por US$ 11.099 millones\u201d, se\u00f1ala la BCR. <\/p>\n\n\n\n
En criollo: el esquema actual se sostiene fundamentalmente por el fenomenal aporte que realiza el sector agroindustrial. <\/p>\n\n\n\n
Asimismo, el primer trimestre del a\u00f1o culmina pr\u00e1cticamente con un saldo neutral del BCRA en el MULC, con compras netas de apenas US$ 25 millones. \u201cEsto contrasta fuertemente con lo ocurrido en el a\u00f1o 2021, cuando en el primer trimestre el BCRA acumul\u00f3 compras por US$ 2.266 millones, lo que condice con lo mencionado anteriormente\u201d, se\u00f1al\u00f3 el informe.<\/p>\n\n\n\n
Por ahora, abril viene mejor. Ayer, el BCRA cerr\u00f3 por segunda rueda consecutiva con compras elevadas (fueron US$ 80 millones), acumulando un saldo positivo de US$ 160 millones para lo transcurrido de abril. Aun as\u00ed, parece poco\u2026<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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