Mucho podremos hablar del oro como reserva de valor a lo largo de la historia. Un metal que ha sido fiel a su rol m\u00e1s importante: ser reserva de valor. Enfatizando las palabras de hace 110 a\u00f1os de JP Morgan: \u201cEl oro es dinero. Todo lo dem\u00e1s, cr\u00e9dito\u201d. Esta frase mantiene su validez simplemente mirando su precio en los \u00faltimos 22 a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n
Desde la crisis de los 2000, la famosa burbuja creada por las punto.com, el oro ha vivido una senda alcista cercana a 700% en promedio. Si tomamos en cuenta que en el a\u00f1o 2000 el precio de la onza rondaba los US$ 265. Actualmente la onza ronda los US$ 1.820 ya que viene de una ca\u00edda desde marzo donde toc\u00f3 su pico hist\u00f3rico de US$ 2.078.<\/p>\n\n\n\n
Su leve volatilidad, si la comparamos con otros mercados, ha provocado que pase a un piso de US$ 1.785. Desde inicios de la guerra en Europa tuvo una ca\u00edda mayor a 10%.<\/p>\n\n\n\n
Pocas inversiones gozan de tal vigencia a lo largo del tiempo. Pero desde el incremento de la volatilidad internacional, el oro silenciosamente ha empezado a operar cada vez m\u00e1s volumen.<\/p>\n\n\n\n
Desde 2020 las operaciones del metal precioso se han disparado y no s\u00f3lo en el mercado financiero sino que tambi\u00e9n los bancos centrales han salido a comprar oro f\u00edsico.<\/p>\n\n\n\n
Mientras el mercado accionario y el m\u00e1s reciente mundo de las criptomonedas est\u00e1n sufriendo un fuerte rev\u00e9s, el oro con su escasa volatilidad a la baja se muestra como un activo de bajo riesgo quedando evidenciado mediante el aumento del volumen de operaciones de los \u00faltimos meses.<\/p>\n\n\n\n
Con el contexto de alta inflaci\u00f3n global, las monedas emitidas por los bancos centrales m\u00e1s importantes del mundo pierden poder de compra y el oro se transforma autom\u00e1ticamente en la reserva de valor m\u00e1s conocida y m\u00e1s segura para incorporar a las carteras.<\/p>\n\n\n\n
Los bancos centrales, que fueron creados para estabilizar las econom\u00edas en materia de precios y crecimiento, hoy se encuentran en una dif\u00edcil situaci\u00f3n ya que las inflaciones se encuentran en los peores niveles en 30 a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n
Las autoridades monetarias deben salir a estabilizar la macro con aumentos de tasas que muestran efectos colaterales en las debilidades del mercado accionario. Perdiendo las empresas \u00a0y los inversores minoristas miles de millones de d\u00f3lares por la ca\u00edda de los valores de mercado.<\/p>\n\n\n\n
Los bancos centrales salieron a comprar miles de millones de d\u00f3lares en activos financieros que hoy salen a vender de manera sistem\u00e1tica para aumentar las tasas de sus bonos, en un mercado global donde reina el nerviosismo.<\/p>\n\n\n\n
Por su parte, la estanflaci\u00f3n empeora todo y aparece la amenaza de una complicaci\u00f3n m\u00e1s severa. \u00a0<\/p>\n\n\n\n
Andrew Bailey, gobernador del BoE (Banco de Inglaterra, por sus siglas en ingl\u00e9s), sostiene que una pol\u00edtica monetaria basada en Inflation Targeting puede convertirse en un error de pol\u00edtica econ\u00f3mica. Cuando el verdadero error fue imprimir demasiado dinero para hacer frente a la crisis del Covid con d\u00e9ficits fiscales que hoy siguen siendo altos.<\/p>\n\n\n\n
El oro se encuentra en una situaci\u00f3n interesante como un activo de bajo riesgo en momentos de alt\u00edsima volatilidad.<\/p>\n\n\n\n
Si tenemos en cuenta el \u00edndice de volatilidad (VIX), que viene en franco ascenso desde 2017 y que, desde abril de 2021 la situaci\u00f3n se ha tornado vertiginosa, el mercado financiero estaba creciendo bajo supuestos bastantes d\u00e9biles que hoy se demuestran con un nivel en el S&P 500 muy parecidos a principios de 2021.<\/p>\n\n\n\n
El oro vuelve a resonar de forma aguda para las da\u00f1adas carteras del sector privado.<\/p>\n\n\n\n