{"id":22538,"date":"2022-08-08T14:26:40","date_gmt":"2022-08-08T17:26:40","guid":{"rendered":"https:\/\/lacontracara.com\/?p=22538"},"modified":"2022-08-08T14:26:42","modified_gmt":"2022-08-08T17:26:42","slug":"el-gobierno-ajusta-a-la-sombra-de-una-inflacion-historica","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/lacontracara.com\/index.php\/2022\/08\/08\/el-gobierno-ajusta-a-la-sombra-de-una-inflacion-historica\/","title":{"rendered":"El Gobierno ajusta a la sombra de una inflaci\u00f3n hist\u00f3rica"},"content":{"rendered":"\n

La semana que comienza tiene una agenda cargada en materia pol\u00edtica y promete algunas novedades importantes. Adem\u00e1s, el jueves el Instituto Nacional de Estad\u00edsticas y Censos (Indec) publicar\u00e1 la\u00a0inflaci\u00f3n de julio<\/strong>, que podr\u00eda llegar con el valor mensual m\u00e1s alto en los \u00faltimos 20 a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n

En lo estrictamente administrativo, se destaca la reuni\u00f3n que el nuevo ministro de Econom\u00eda, Producci\u00f3n y Agricultura, Sergio Massa, tendr\u00e1 el pr\u00f3ximo martes con los dem\u00e1s ministros nacionales para fijar techos de gasto y prioridades de inversiones. <\/p>\n\n\n\n

\u201cHemos citado para el d\u00eda martes a todos los y las responsables de administraci\u00f3n de ministerios para darles la programaci\u00f3n hasta fin de a\u00f1o, para que conozcan las prioridades de inversi\u00f3n y los techos de gasto\u201d, comunic\u00f3 Massa y record\u00f3 que \u201cno habr\u00e1 m\u00e1s emisi\u00f3n para financiamiento\u201d en lo que resta de 2022.<\/p>\n\n\n\n

Asimismo, se espera que el pr\u00f3ximo jueves el nuevo ministro defina detalles acerca de la quita de subsidios para los servicios p\u00fablicos. Cabe recordar, que durante los anuncios del pasado 3 de agosto, Massa anticip\u00f3 que el Gobierno dejar\u00eda de subsidiar a aquellos hogares con consumos de electricidad superiores a 400 kw\/h y reconoci\u00f3 que se seguir\u00eda la misma pol\u00edtica con el gas y la luz. <\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, Massa no especific\u00f3 si el tope de consumo subsidiado ser\u00e1 mensual, bimestral o si se calcular\u00e1 el consumo promedio durante todo el a\u00f1o. Seg\u00fan trascendi\u00f3, el l\u00edmite ser\u00eda mensual, pero a\u00fan no hay confirmaci\u00f3n oficial. Las mismas inc\u00f3gnitas persisten sobre los servicios de gas y agua.<\/p>\n\n\n\n

Canje de deuda<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Mientras el nuevo equipo de ministro se organiza y define la letra chica de los anuncios de la semana pasada, Massa tendr\u00e1 su primer cara a cara con el mercado. Es que el martes tendr\u00e1 lugar el primer llamado a licitaci\u00f3n para la refinanciaci\u00f3n de deuda.<\/p>\n\n\n\n

Seg\u00fan datos de la Secretar\u00eda de Finanzas, en agosto hay vencimientos por un monto de $546.992 millones. El Gobierno buscar\u00e1 atraer la atenci\u00f3n de los tenedores de letras y bonos del tesoro con instrumentos que vencer\u00e1n entre junio y julio del a\u00f1o que viene. Entre las opciones aparecen bonos duales, que garantizan a los inversores la cobertura ante las subas de precios y ante una potencial devaluaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

La medida busca\u00a0descomprimir los compromisos de deuda en pesos\u00a0de los pr\u00f3ximos 90 d\u00edas ($ 2,5 billones en total) y, seg\u00fan Massa, 60% de esa deuda ingresar\u00eda a la\u00a0\u201coperaci\u00f3n de conversi\u00f3n de activos\u201d. Es el porcentaje que est\u00e1 en manos estatales y, seg\u00fan GMA Capital, reducir\u00eda la carga de deuda de corto plazo en aproximadamente $1,5 billones.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure><\/div>\n\n\n\n

Seg\u00fan el especialista Lucas Yatche, Head of Strategy and Investments de Liebre Capital, la estrategia del Gobierno en los pr\u00f3ximos llamados a licitaci\u00f3n dar\u00e1 claros indicios de los pr\u00f3ximos pasos a seguir en relaci\u00f3n al tipo de cambio. \u201cEl Banco Central sigue interviniendo en la parte corta de la curva de futuros. Asumiendo las intervenciones en Rofex, las ventas en el MULC (Mercado Unico y Libre de Cambios) y la emisi\u00f3n del nuevo bono Dollar-Linked (T2V3) en las dos licitaciones mensuales, el Gobierno estar\u00eda sosteniendo la intenci\u00f3n de no incrementar fuertemente el ritmo del tipo de cambio. De todos modos, la incertidumbre respecto a cualquier tipo de modificaci\u00f3n de estrategia cambiaria se mantiene en el mercado\u201d, subray\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

Inflaci\u00f3n<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

El Indec publicar\u00e1 varios informes interesantes esta semana, pero ninguno m\u00e1s importante que el Indice de Precios al Consumidor (IPC). La\u00a0inflaci\u00f3n\u00a0<\/strong>siempre es un tema central para la econom\u00eda argentina, pero el estudio que saldr\u00e1 a la luz el pr\u00f3ximo jueves promete tener un condimento especial.<\/a><\/p>\n\n\n\n

El propio Massa anticip\u00f3 en conferencia de prensa que el IPC de julio, junto con el de agosto, ser\u00e1 el m\u00e1s alto en mucho tiempo. El ministro de Econom\u00eda se anim\u00f3 a hablar de un \u201ctecho\u201d, que comenzar\u00eda a ceder en los meses siguientes y diferentes estimaciones privadas calculan un IPC hist\u00f3rico para el s\u00e9ptimo mes del a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n

Es el caso de la Fundaci\u00f3n Libertar y Progreso, que calcula un avance de la inflaci\u00f3n del 8% para julio. El mismo porcentaje se estima desde la consultora Evaluecon y desde C&T miden un avance del IPC del 7,6% para el Gran Buenos Aires. M\u00e1s atr\u00e1s est\u00e1n Eco Go Consultores y OJF, con 6,8% y 6,9%, respectivamente.<\/p>\n\n\n\n

Cualquiera de estos escenarios que se cumpla estar\u00e1 marcando un nuevo r\u00e9cord para Argentina. En marzo, cuando el IPC nacional avanz\u00f3 6,7%, se super\u00f3 la inflaci\u00f3n m\u00e1xima mensual de los \u00faltimos 20 a\u00f1os. Todo indica que ahora el avance de los precios ser\u00e1 a\u00fan mayor.<\/p>\n\n\n\n

De cara al futuro, el equipo econ\u00f3mico tendr\u00e1 mucho trabajo para revertir la tendencia inflacionaria, m\u00e1s a\u00fan teniendo en cuenta el impacto que la quita parcial de subsidios tendr\u00e1 sobre las boletas de luz, gas y agua.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

Indice de Salarios<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

En la econom\u00eda dom\u00e9stica, la inflaci\u00f3n empieza a preocupar cuando los precios comienzan a avanzar a un ritmo m\u00e1s r\u00e1pido que el de los salarios. La lucha entre sueldos y el IPC se ha vuelto cada vez m\u00e1s intensa y este mi\u00e9rcoles se conocer\u00e1n los resultados de un nuevo round. <\/p>\n\n\n\n

El Indec presentar\u00e1 el \u00edndice de salarios de junio. All\u00ed se podr\u00e1 saber c\u00f3mo le fue a los salarios en relaci\u00f3n al IPC, seg\u00fan la condici\u00f3n del trabajador (empleado formal, trabajador en negro o empleado p\u00fablico).<\/p>\n\n\n\n

Hasta mayo los salarios ven\u00edan perdiendo en promedio 1,2 puntos porcentuales contra la inflaci\u00f3n, aunque es justo decir que la p\u00e9rdida fue condicionada por la situaci\u00f3n particular de los trabajadores informales, que apenas lograron un ajuste promedio del 22,3%, frente a una inflaci\u00f3n acumulada del 29,3%. Los empleados privados y los trabajadores del sector p\u00fablico, en cambio, ven\u00edan igualando con la inflaci\u00f3n. <\/p>\n\n\n\n

Producci\u00f3n industrial<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

La semana de publicaciones del Indec abrir\u00e1 con el \u00edndice de producci\u00f3n industrial de junio, estudio que muestra el nivel de actividad de los principales sectores industriales de la Argentina.<\/p>\n\n\n\n

A nivel general, los resultados han sido positivos en lo que va del 2022. En el acumulado de los primeros cinco meses del a\u00f1o se observ\u00f3 un crecimiento del 5,7% en la industria en relaci\u00f3n al mismo per\u00edodo del a\u00f1o pasado. <\/p>\n\n\n\n

El punto negativo es que la serie desestacionalizada revel\u00f3 una ca\u00edda del 1,1% en mayo pasado, pero hay varios indicios que anticipan un cambio de tendencia en el sexto mes del a\u00f1o. La recuperaci\u00f3n de la producci\u00f3n automotriz (mejor\u00f3 4,2%), por ejemplo, da a entender que en junio se retom\u00f3 la recuperaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

Cabe destacar que en los pr\u00f3ximos d\u00edas la Uni\u00f3n Industrial Argentina (UIA) tendr\u00e1 su primera reuni\u00f3n con el nuevo secretario de Producci\u00f3n, Jos\u00e9 Ignacio De Mendiguren. En la reuni\u00f3n se tratar\u00e1n temas de vital importancia para la industria, como una posible flexibilizaci\u00f3n del cepo a las importaciones. <\/p>\n\n\n\n

Sector de la construcci\u00f3n<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

La construcci\u00f3n es una pata importante de la industria nacional, y como tal, merece un informe propio. Este martes el Indec dar\u00e1 a conocer los indicadores de coyuntura de la actividad de la construcci\u00f3n de mayo.<\/p>\n\n\n\n

En el informe se podr\u00e1 conocer el estadio de situaci\u00f3n del sector, tomando en cuenta la evoluci\u00f3n de algunos par\u00e1metros centrales, como la producci\u00f3n de asfalto, la demanda de cemento portland, las ventas de hierro, el consumo de ladrillos y la utilizaci\u00f3n de pinturas para construcci\u00f3n, entre otros puntos.<\/p>\n\n\n\n

En el primer cuatrimestre los resultados de ese sector mostraron una mejora del 6,3% y es de esperar que la tendencia se mantenga. Seg\u00fan las estad\u00edsticas publicadas por la Asociaci\u00f3n de Fabricantes de Cemento Portland (AFCP), en el quinto mes de 2022 crecieron 14,8% los despachos de cemento en bolsa (se asocia a la obra privada) y 39,5% las ventas de cemento a granel (se relaciona con la obra p\u00fablica). En el promedio general, el uso de cemento se increment\u00f3 24,2% interanual en mayo.<\/p>\n\n\n\n

Servicios p\u00fablicos<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

En medio de la discusi\u00f3n por la eliminaci\u00f3n de los subsidios sobre las tarifas de luz, gas y agua, el Gobierno presentar\u00e1 un nuevo informe del \u201cIndicador sint\u00e9tico de servicios p\u00fablicos\u201d. En el estudio se toma en consideraci\u00f3n el nivel de actividad -y por tanto de demanda- de diferentes servicios prestados por el Estado y por empresas privadas.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

En abril pasado creci\u00f3 la demanda de electricidad, gas y agua (0,7%), la recolecci\u00f3n de residuos (2,9%) y el transporte de cargas (7,8%), por citar algunos ejemplos. Este jueves se conocer\u00e1n los resultados correspondientes al mes de mayo.<\/p>\n\n\n\n

Los proyectos en evaluaci\u00f3n<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

La actividad parlamentaria tambi\u00e9n dar\u00e1 bastante que hablar esta semana. Por un lado, el martes se realizar\u00e1 una reuni\u00f3n de la Comisi\u00f3n de Transportes de Diputados para debatir el proyecto de alcohol cero al volante. Es importante mencionar que hay varios proyectos en condiciones de ser evaluados por los legisladores, tanto del oficialismo como de la oposici\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

El debate por la prohibici\u00f3n del alcohol al volante es de vital importancia para el control de los accidentes viales, pero tambi\u00e9n mantiene en alerta a varias actividades econ\u00f3micas nacionales. La industria vitivin\u00edcola, por ejemplo, ha presentado innumerables reclamos contra la provincias con \u201ctolerancia cero\u201d, argumentando que la prohibici\u00f3n no soluciona los problemas de fondo y a su vez perjudica gravemente a varias actividades econ\u00f3micas nacionales.El otro punto alto de la semana en el Congreso tiene que ver con el sector minero. El mi\u00e9rcoles habr\u00e1 una reuni\u00f3n de la Comisi\u00f3n de Miner\u00eda de la C\u00e1mara Baja, en la que se analizar\u00e1n modificaciones en el C\u00f3digo de Miner\u00eda y evaluar\u00e1n cambios en la reglamentaci\u00f3n del pago de regal\u00edas, entre otros puntos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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