Anticip\u00e1ndose a la licitaci\u00f3n que realizar\u00e1 ma\u00f1ana la Secretar\u00eda de Finanzas, buscando en el mercado unos $231.000 millones de los $810.129 millones que vencen en bonos en pesos en los pr\u00f3ximos 45 d\u00edas, los inversores institucionales estuvieron realizando ayer todo tipo de maniobras para ver de qu\u00e9 modo pueden saltar todos los cepos y escaparse de alguna manera de la posici\u00f3n en pesos.<\/p>\n\n\n\n
\u00abLe damos vueltas a todas las opciones, pero me siento como cuando jugaba al S\u00faper Mario Bros, en el Windows 1, hace veinte a\u00f1os. Si quiero comprar tal posici\u00f3n me dice ‘usted no est\u00e1 habilitados para hacer eso’, si quiero comprar otra opci\u00f3n la respuesta es ‘no puedes hacer eso’, no nos dejaron pr\u00e1cticamente ninguna opci\u00f3n, estamos completamente encepados, entonces resolvimos comprar bonos dolarizados, y luego veremos c\u00f3mo seguimos\u00bb<\/strong>, fue la respuesta de uno de los principales operadores de un fondo com\u00fan de inversi\u00f3n que no piensa participar en m\u00e1s licitaciones de bonos en pesos.<\/p>\n\n\n\n \u00abLa compra de bonos en pesos termin\u00f3<\/strong><\/mark>. La masa de vencimientos que hay en los pr\u00f3ximos diez meses supera los $ 9 billones, en el medio est\u00e1 la aparici\u00f3n de los candidatos de los partidos, la PASO y no hay chance de que se logre renovar semejante cantidad de deuda. Y eso sin contar el pasivo similar que acumula el Banco Central, que llen\u00f3 de Leliqs a los bancos, quit\u00e1ndoles los plazos fijos, sin que los ahorristas se hayan dado cuenta\u00bb, reiter\u00f3 el analista de manera muy precisa.<\/p>\n\n\n\n La encerrona es conocida. En los \u00faltimos d\u00edas uno de los grandes inversores internacionales, el Fondo Templeton<\/strong>, decidi\u00f3 plantar bandera: ya anunci\u00f3 que se va, que no quiere seguir perdiendo dinero en Argentina, teme que como pas\u00f3 con Macri en el final de su mandato aparezca con bonos en moneda argentina con ley local un nuevo reperfilamiento<\/strong>, la forma elegante que encontr\u00f3 el macrismo para nombrar al default, y que dej\u00f3 colgados del pincel a miles de inversores que ven\u00edan confiando en el Gobierno hasta ese momento.<\/p>\n\n\n\n Y por supuesto, una cosa va \u00a0llevando a la otra. Y ayer se multiplic\u00f3 la demanda de todos los d\u00f3lares libres. En realidad\u00a0subieron los 16 d\u00f3lares de Alberto y los d\u00f3lares con precio de mercado subieron tanto que se acercaron al d\u00f3lar Qatar, que ayer ara\u00f1\u00f3 los $340.<\/strong><\/mark><\/p>\n\n\n\n El Banco Central sigui\u00f3 haciendo esfuerzos para evitar que los d\u00f3lares se escapen: ayer perdi\u00f3 otro US$ 79 millones en las reservas y chup\u00f3 de los bancos dep\u00f3sitos por $19.600 millones en Notaliq a seis meses de plazo. Pero pese a esa movida,\u00a0el d\u00f3lar blue brinc\u00f3 $6 hasta $308, el mayor precio desde el 28 de julio, por lo que el \u00abefecto Massa\u00bb se hizo humo y el billete paralelo volvi\u00f3 a precios de la era Batakis.<\/strong><\/p>\n\n\n\n Pero eso no fue todo, el d\u00f3lar Qatar subi\u00f3 84 centavos hasta $339,20, el Senebi subi\u00f3 $6,98 hasta $325,56, el MEP subi\u00f3 $5,53 hasta $310,69 y el contado con liquidaci\u00f3n trep\u00f3 $7,26 hasta $324,80. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue volvi\u00f3 al 82% y la del CCL y el mayorista se estir\u00f3 otra vez hasta el 100%. <\/p>\n\n\n\n Adem\u00e1s de eso,\u00a0el peso se hundi\u00f3 contra las monedas europeas<\/strong>. Medidas en pesos, la libra subi\u00f3 1,13 hasta 193,65 \u00a0y el euro subi\u00f3 90 centavos hasta 168,93. Pero probablemente\u00a0la peor noticia que tuvo ayer el equipo econ\u00f3mico no fue la suba del d\u00f3lar local, sino el temblor financiero que hay en Brasil<\/strong><\/mark>, donde el d\u00f3lar sube y la Bolsa paulista se hunde por las declaraciones que viene haciendo Lula antes de asumir. Tanto es as\u00ed, que mientras Argentina tiene un fuerte rojo comercial bilateral con Brasil, el real baj\u00f3 ayer otros 26 centavos hasta $30,14, lo que significa que ser\u00e1 m\u00e1s complejo exportar.\u00a0<\/p>\n\n\n\n Y, si se quiere lo m\u00e1s estremecedor es que la secretaria de Energ\u00eda\u00a0Flavia Royon<\/strong>\u00a0ya le puso fecha a la inauguraci\u00f3n del gasoducto que viene desde Vaca Muerta. Esta semana Brasil anunci\u00f3 que sumar\u00e1 US$ 500 millones para que puedan terminar el ca\u00f1o a tiempo y que pueda llegar gas a Brasil, pero detr\u00e1s de eso que supuestamente nos iba a hacer ricos, los brasile\u00f1os dijeron un contundente que \u00abeso apenas permitir\u00e1 equilibrar el rojo comercial que tienen con nosotros\u00bb.<\/p>\n\n\n\n Todo este temblor cambiario que est\u00e1 sufriendo la Argentina en la previa de una nueva licitaci\u00f3n, con el viceministro\u00a0Gabriel Rubinstein<\/strong>\u00a0dando muestras de que est\u00e1 muy contrariado, es que empiezan a aparecer algunos datos contradictorios en la econom\u00eda norteamericana, con sectores que se frenan y otros que no, por lo que nadie sabe a ciencia cierta qu\u00e9 es lo que puede llegar a decidir la Reserva Federal el pr\u00f3ximos 14 de diciembre, despu\u00e9s de que se conozcan dos datos decisivos de empleo y la inflaci\u00f3n de noviembre.<\/p>\n\n\n\n Ayer hubo en EE.UU. un dato de venta al consumidor que fue mejor que lo esperado, dando muestras de que\u00a0sigue firme el consumo y el empleo<\/strong>, por lo que hay \u00e1reas en las que la recesi\u00f3n a\u00fan no muestra los dientes. Pero luego de una alta inflaci\u00f3n en Gran Breta\u00f1a, la inflaci\u00f3n y la suba de tasas sigue mostrando incertidumbre, tanto que algunas cadenas advierten que las ventas y las ganancias se debilitan significativamente. Por ejemplo, Target, la sexta cadena de grandes almacenes al por menor m\u00e1s grande de Estados Unidos, cay\u00f3 ayer 13% en Wall Street. Y eso sucedi\u00f3 a pesar de que las tasas largas de los bonos norteamericanos siguen retrocediendo.<\/p>\n\n\n\n Hay \u00e1reas clave como la vivienda, con costos hipotecarios muy altos, que est\u00e1n con un freno significativo, y eso alimenta la expectativa de que la Fed subir\u00e1 la tasa de diciembre \u00abs\u00f3lo\u00bb medio punto y que luego har\u00e1 otras dos subas de un cuarto de punto en enero y febrero, y basta. Para dejar la tasa corta en 5% durante 2023. Con eso como fondo, ayer las tasas largas norteamericanas siguieron descomprimiendo: a\u00fan se pag\u00f3 4,6% anual a 1 a\u00f1o, pero luego la tasa baj\u00f3 a 3,9% a 5 a\u00f1os, 3,7% a 10 a\u00f1os y 3,9% a 30 a\u00f1os. Y con eso, en el exterior el d\u00f3lar salt\u00f3 3% en Chile (otro pa\u00eds con el que tenemos mucho comercio), 1,5% en Brasil y 0,2% contra el yen, pero cedi\u00f3 0,3% en M\u00e9xico y baj\u00f3 0,4% contra el euro y la libra.<\/p>\n\n\n\n Con ese cambio en las monedas, en el mercado hubo muchas otras explicaciones que plantearon los motivos que generaron esta brusca suba de los d\u00f3lares libres<\/strong>. En los distintos niveles comerciales se advierte que el sistema denominado precios justos es un fiasco, con diferencias de precios que no cierran, y que dejan a los supermercados minoristas o a los almacenes sin rentabilidad, por lo que no se sumar\u00e1n, a pesar de que en los barrios el nivel de consumo se escalona a niveles cada vez m\u00e1s complicados.<\/p>\n\n\n\n Fernando Savore, de la C\u00e1mara de Comercios Minoristas, destac\u00f3 que \u00abhasta hace alg\u00fan tiempo las familias llegaban a hacer compras durante todo el mes, pero \u00faltimamente el fin de mes ya est\u00e1 en el d\u00eda 15. Hace un par de meses muchos empezaron a usar tarjeta, pero las cuentas se fueron acumulando y ahora nos encontramos con algo que no pasaba desde hace mucho tiempo,\u00a0nos empiezan a pedir que les vendamos a fiado<\/strong>, y no podemos negarnos porque son clientes de toda la vida\u00bb.<\/p>\n\n\n\n Con todo eso como fondo, tambi\u00e9n\u00a0hizo mucho ruido la movida de la vicepresidente Cristina Kirchner que desobedeci\u00f3 la orden de la Corte Suprema e insisti\u00f3 con sumar a su candidato Do\u00f1ate para la Magistratura<\/strong>, en una movida que sin lugar a dudas se judicializar\u00e1. Y mientras avanza el juicio por vialidad, la oposici\u00f3n se restregaba las manos y hab\u00eda inquietud en el Gobierno por el discurso que dar\u00e1 Cristina Kirchner, haci\u00e9ndose la opositora desde adentro del Gobierno al que pertenece y form\u00f3.<\/p>\n\n\n\n Frente a eso, mientras la suba del d\u00f3lar evapor\u00f3 el carry trade que intentaron hacer muchos inversores osados, el d\u00f3lar salt\u00f3 sin que el BCRA tenga herramientas para frenarlo<\/strong>. Y los inversores institucionales se lanzaron a comprar bonos, al tiempo que el BCRA compr\u00f3 bonos en pesos, para sostenerlos, con m\u00e1s emisi\u00f3n, es decir echando m\u00e1s pasto a la fogata. En suma, aunque parezca contradictorio, con doble volumen operado los bonos argentinos volvieron a subir, los dolarizados por los privados, los en pesos por el BCRA. Por lo que el riesgo pa\u00eds cedi\u00f3 otras 51 unidades, hasta 2330 puntos b\u00e1sicos.<\/p>\n\n\n\n En la negociaci\u00f3n con acciones, los inversores especulativos empezaron a entrar en cuenta de que se vienen menos ganancias, que los balances de las empresas vendr\u00e1n mal, que la tasa base de 2023 sea 5% anual, muy compleja para los activos de riesgo. Por lo que entraron en cuenta de que el mercado oso todav\u00eda est\u00e1 aqu\u00ed: de hecho, JP Morgan rebaj\u00f3 su calificaci\u00f3n para las acciones ante el \u00abalto riesgo de recesi\u00f3n\u00bb y Goldman Sachs sali\u00f3 a afirmar que el repunte de los activos de riesgo hab\u00eda sido \u00abexagerado\u00bb. <\/strong><\/p>\n\n\n\n Con esas luces en los sem\u00e1foros, hubo otro d\u00eda en rojo para la Bolsa de Nueva York: termin\u00f3 con una baja del 0,1% para el Dow, un descenso del 0,8% para el S&P y una ca\u00edda del 1,5% para el Nasdaq. Al tiempo que la Bolsa de M\u00e9xico retrocedi\u00f3 0,2%, pero lo m\u00e1s alarmante de lo regional ocurri\u00f3 en la Bolsa de San Pablo, donde el Bovespa cay\u00f3 2,6%, con el d\u00f3lar saltando de 5,05 a casi 5,40 reales desde que Lula le gan\u00f3 por una pesta\u00f1a a Bolsonaro.<\/p>\n\n\n\n Y a nivel local las cosas tampoco estuvieron bien. Con $2.311 millones operados en acciones y $5.347 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires baj\u00f3 0,7%. Y los ADR argentinos que se negocian en Nueva York tuvieron subas del 1% al 1,6% para Loma Negra y Telecom, pero luego hubo bajas del 2% al 5,5% para YPF, Mercado Libre, Bioceres, Pampa E, Supervielle, Edenor, Despegar, Franc\u00e9s, Central Puerto, Macro, Galicia, Cresud y TGS.<\/p>\n\n\n\n Todo esto fue cruzado por commodities que van perdiendo valor. Hubo una baja del 1% para el petr\u00f3leo. Los metales preciosos estuvieron quietos. Los metales b\u00e1sicos actuaron en descenso. Putin sigue manejando los precios a su antojo, volvi\u00f3 a abrir el comercio del Mar Negro y los granos cayeron en Chicago y se mantuvieron sin cambios en Rosario por la seca, con el trigo operado en su m\u00e1ximo de nunca jam\u00e1s, algo que ser\u00e1 un gran desaf\u00edo para los Precios Justos, porque la bolsa de harina vuela y los derivados ser\u00e1n un dolor de cabeza en Navidad. Y por \u00faltimo, como si todo eso fuera poco, siguen apareciendo secuelas de la quiebra de la exchange FTX y las criptomonedas volvieron a temblar<\/strong><\/mark>: el bitcoin perdi\u00f3 1,5% pero luego hubo bajas de hasta el 4% en el resto de los valores del panel, con incertidumbre en algunos sitios que est\u00e1n con problemas para responder cuando alguien quiere hacer retiros.<\/p>\n\n\n\nD\u00f3lares en alza<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
Los datos del exterior<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
Pron\u00f3sticos para las acciones<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
Se debilitan las commodities<\/strong><\/h2>\n\n\n\n