{"id":30387,"date":"2022-11-29T13:38:04","date_gmt":"2022-11-29T16:38:04","guid":{"rendered":"https:\/\/lacontracara.com\/?p=30387"},"modified":"2022-11-29T13:38:06","modified_gmt":"2022-11-29T16:38:06","slug":"jp-morgan-pesimista-para-2023-recesion-inflacion-de-111-e-incumplimiento-fiscal","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/lacontracara.com\/index.php\/2022\/11\/29\/jp-morgan-pesimista-para-2023-recesion-inflacion-de-111-e-incumplimiento-fiscal\/","title":{"rendered":"JP Morgan, pesimista para 2023: recesi\u00f3n, inflaci\u00f3n de 111% e incumplimiento fiscal"},"content":{"rendered":"\n

El banco\u00a0JP Morgan<\/strong>\u00a0public\u00f3 su outlook global ratificando el escenario ultra pesimista para Argentina. Prev\u00e9 una recesi\u00f3n de 0,5% del PIB para el 2023 y, muy lejos de lo que prometi\u00f3\u00a0Sergio Massa<\/strong>\u00a0en el Presupuesto, contempla una inflaci\u00f3n del 111%. \u00abDe cara al futuro, la consolidaci\u00f3n fiscal gradual a trav\u00e9s de recortar el\u00a0gasto parece un desaf\u00edo en un a\u00f1o electoral\u00bb, advierte.<\/p>\n\n\n\n

Las consideraciones, escritas por el economista Diego Pereira del JP Morgan, marcan qu\u00e9 tan alejado est\u00e1 el pron\u00f3stico de los grandes bancos de Wall Street de lo que desea el Gobierno. Y si bien en el consenso nadie (excepto Massa) cree que la inflaci\u00f3n ser\u00e1 del 60% el a\u00f1o pr\u00f3ximo, la entidad estadounidense duda del compromiso fiscal. El \u00faltimo REM entre los bancos y consultoras que sondea el BCRA mostraba una inflaci\u00f3n de 96% para el a\u00f1o pr\u00f3ximo.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\u00abLa combinaci\u00f3n de una contracci\u00f3n real con una mayor inflaci\u00f3n no implica necesariamente un d\u00e9ficit fiscal mayor al previsto en el programa para el pr\u00f3ximo a\u00f1o (1,9% del PIB). Pero las preocupaciones giran en torno al gasto social y las pensiones\u00bb, dice Pereira.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

Pereira no cree en los deseos y buenos gestos de Massa de ordenar la pol\u00edtica para que no haya un sobresalto en el a\u00f1o pr\u00f3ximo cuando el oficialismo quiere tener chances electorales. \u00abLas pol\u00edticas que sustentan el ajuste fiscal en 2023 incluyen reducciones en los subsidios (0,5% del PIB), el gasto en asistencia social (0,7% del PIB), y la adherencia a la f\u00f3rmula de indexaci\u00f3n de pensiones. Nuestro escenario base es que el d\u00e9ficit primario alcance el 2,3% del PIB el pr\u00f3ximo a\u00f1o\u00bb, vaticina el JP Morgan.<\/p>\n\n\n\n

Pereira acota que si bien una mayor inflaci\u00f3n ayudar\u00e1 nuevamente a las cuentas fiscales, \u00abesperamos un gasto social m\u00e1s agresivo dadas las presiones derivadas del ciclo electoral\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

\u00abA pesar del probable cumplimiento de la meta fiscal de 2022 incluida en el programa, los desequilibrios macroecon\u00f3micos prevalecientes hacen que sea, en nuestra opini\u00f3n, poco probable que la inflaci\u00f3n se desacelere en el futuro en ausencia de un programa de estabilizaci\u00f3n ortodoxo consistente\u00bb, sostiene.<\/p>\n\n\n\n

Si se diera el escenario del banco, el Gobierno incumplir\u00eda la meta que tiene el Fondo. Algo que el mismo equipo econ\u00f3mico viene temiendo en privado y en p\u00fablico. Recientemente el viceministro\u00a0Gabriel Rubinstein<\/strong>,\u00a0que es el \u00abvocero\u00bb de Massa hacia los mercados, dej\u00f3 en claro las dificultades para cumplir con lo que pide el Fondo en 2023, el a\u00f1o electoral.\u00a0\u00abVa a costar uno y la mitad del otro\u00bb, dijo sin pelos en la lengua, el ex consultora y ahora funcionario.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

\u00abLo importante es estar lo m\u00e1s firme posible en lo fiscal. Estamos lejos del super\u00e1vit. Estamos a brazo partido para llegar a las metas acordadas. Hay un d\u00e9ficit que se financia monetariamente y es una presi\u00f3n inflacionaria permanente. Hay que estar fuerte fiscalmente y hay que tener m\u00fasculo con reservas y hacer un acuerdo de precios, sino tenes un efecto como el del Rodrigazo<\/strong>\u00ab, advirti\u00f3. <\/a><\/p>\n\n\n\n

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