{"id":3858,"date":"2021-12-23T13:25:48","date_gmt":"2021-12-23T16:25:48","guid":{"rendered":"https:\/\/lacontracara.com\/?p=3858"},"modified":"2021-12-23T13:28:22","modified_gmt":"2021-12-23T16:28:22","slug":"fuga-de-divisas-y-fracaso-el-fmi-reconocio-que-el-prestamo-a-mauricio-macri-tuvo-muchos-errores","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/lacontracara.com\/index.php\/2021\/12\/23\/fuga-de-divisas-y-fracaso-el-fmi-reconocio-que-el-prestamo-a-mauricio-macri-tuvo-muchos-errores\/","title":{"rendered":"\u00abFuga de divisas y fracaso\u00bb: el FMI reconoci\u00f3 que el pr\u00e9stamo a Mauricio Macri tuvo muchos errores"},"content":{"rendered":"\n

El Fondo Monetario Internacional (FMI<\/a>)<\/strong> public\u00f3 este mi\u00e9rcoles su autocr\u00edtica<\/strong> sobre los errores del anterior acuerdo con la Argentina, que profundiz\u00f3 la recesi\u00f3n<\/strong>. La presentaci\u00f3n de este reporte era una condici\u00f3n previa<\/strong> a la firma de un nuevo programa, cuyos detalles t\u00e9cnicos<\/a> todav\u00eda no est\u00e1n cerrados.<\/p>\n\n\n\n

Ocurre cuando las autoridades del pa\u00eds y el organismo discuten los t\u00e9rminos de un nuevo acuerdo<\/a> de Facilidades Extendidas (EFF)<\/strong>, al tiempo que la Argentina le paga al FMI otros 1850 millones de d\u00f3lares en concepto de vencimiento de capital<\/a>, el segundo del cronograma -en septiembre ya hab\u00eda abonado otro tanto-.<\/p>\n\n\n\n

El informe Ex Post Evaluation (EPE)<\/strong> sobre el programa Stand By<\/strong> (SBA) firmado en 2018<\/strong> con el gobierno de Mauricio Macri<\/strong> reconoce que la Argentina debi\u00f3 reestructurar la deuda<\/strong> ese mismo a\u00f1o para reducir las grandes necesidades de financiamiento de corto plazo e instaurar controles de capitales (cepo<\/strong>) para evitar la fuga de d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n

 A la vez, los t\u00e9cnicos del FMI admitieron que el diagn\u00f3stico del gobierno de Cambiemos sobre la inflaci\u00f3n<\/strong> era equivocado; en lugar de ser un fen\u00f3meno pura y exclusivamente monetario, en Argentina la suba generalizada de los precios es multicausal, sostienen, en l\u00ednea con lo que creen en el Frente de Todos<\/strong>. <\/p>\n\n\n\n

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Es decir, que no se explica solo por la emisi\u00f3n<\/strong> y la base monetaria<\/strong>, sino tambi\u00e9n por la puja distributiva<\/strong> y la concentraci\u00f3n de algunos mercados<\/strong> en pocos actores relevantes, entre otras razones.<\/p>\n\n\n\n

El staff <\/em>del Fondo sostiene que el programa Stand By, por el que se desembolsaron unos 45.000 millones de d\u00f3lares<\/strong>, no cumpli\u00f3 con el objetivo de restaurar la confianza de los mercados en la Argentina y fue \u00abel mayor fracaso de la historia del organismo\u00bb, en palabras de fuentes oficiales.<\/p>\n\n\n\n

Tambi\u00e9n acepta que las pol\u00edticas de coordinaci\u00f3n de precios e ingresos<\/strong> hubieran ayudado a fijar expectativas en torno a una menor tasa de inflaci\u00f3n, pero estas no fueron consideradas adecuadas por el ex presidente Mauricio Macri y su equipo.<\/p>\n\n\n\n

QU\u00c9 DICE EL DIRECTORIO DEL FMI<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Despu\u00e9s de una discusi\u00f3n en Washington, Estados Unidos, los integrantes del Directorio (Board<\/em>) del Fondo \u00ablamentaron que el programa de 2018 no cumpliera sus objetivos de restaurar la confianza del mercado, reducir los desequilibrios externos y fiscales, reducir la inflaci\u00f3n y proteger a los segmentos m\u00e1s vulnerables de la poblaci\u00f3n\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

La Junta Ejecutiva consider\u00f3 que \u00abla estrategia y la condicionalidad del programa no eran lo suficientemente s\u00f3lidas para abordar los problemas estructurales profundamente arraigados de Argentina, incluidas las fr\u00e1giles finanzas p\u00fablicas<\/strong>, la dolarizaci\u00f3n<\/strong>, la alta inflaci\u00f3n, la d\u00e9bil transmisi\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria<\/strong>, un mercado local de capitales peque\u00f1o y una base de exportaciones<\/strong> estrecha\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

Pese a que algunos directores se\u00f1alaron que el Gobierno anterior se estableci\u00f3 ciertos l\u00edmites que ayudaron a descartar \u00abmedidas potencialmente cr\u00edticas\u00bb para el buen funcionamiento del programa, como una \u00aboperaci\u00f3n de deuda y el uso de medidas de gesti\u00f3n de flujos de capital\u00bb, varios de los ejecutivos cuestionaron la viabilidad de implementar estas medidas cuando un objetivo clave del programa era restaurar la confianza del mercado.<\/p>\n\n\n\n

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POR QU\u00c9 ES IMPORTANTE<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El EPE es una revisi\u00f3n donde el FMI se juzga a s\u00ed mismo; es juez y parte<\/strong>. Seg\u00fan fuentes de Gobierno, el FMI \u00abtoma una distancia enorme\u00bb respecto al programa firmado hace tres a\u00f1os, que colaps\u00f3 a fines de 2019.<\/p>\n\n\n\n

Este tipo de informes se presentan como evaluaci\u00f3n del propio staff<\/em> t\u00e9cnico del organismo cuando un pa\u00eds accede a un cr\u00e9dito por m\u00e1s del 400% de la cuota; a partir de junio de 2018, la Argentina cerr\u00f3 un acuerdo por el 1300% de su cuota, del cual se desembols\u00f3 un 1100%; en lo que fue el pr\u00e9stamo m\u00e1s grande de la historia del FMI<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Odd Per Brekk<\/strong>, un economista noruego que es vicejefe del Departamento para Asia y el Pac\u00edfico, fue el que redact\u00f3 el dossier<\/em>, que contiene m\u00e1s de 100 p\u00e1ginas.<\/p>\n\n\n\n

Tanto el presidente Alberto Fern\u00e1ndez<\/strong>, como la vicepresidenta Cristina Kirchner<\/strong> y el ministro de Econom\u00eda, Mart\u00edn Guzm\u00e1n<\/strong>, conoc\u00edan desde hace unos d\u00edas el contenido del informe.<\/p>\n\n\n\n

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RESERVAS, AL L\u00cdMITE<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Con el pago de ayer, en los tres a\u00f1os y medio desde que se firm\u00f3 la Carta de Intenci\u00f3n, el pa\u00eds ya abon\u00f3 8000 millones de d\u00f3lares<\/strong>, entre dos cuotas de capital e intereses.<\/p>\n\n\n\n

El Gobierno espera acordar un nuevo programa en el primer trimestre de 2022 y reembolsar los casi u$s 3800 millones que salieron a partir de septiembre y que pudieron llegar a destino gracias al env\u00edo de Derechos Especiales de Giro (DEG)<\/strong> que emiti\u00f3 el FMI en agosto, para contener los efectos econ\u00f3micos de la pandemia de Covid-19.<\/p>\n\n\n\n

Por el momento, las reservas netas del Banco Central (BCRA) quedaron por debajo de los u$s 4000 millones y el Tesoro se tiene que preparar para afrontar vencimientos en enero por u$s 700 millones con los acreedores privados y otros u$s 1100 millones con el Fondo entre el 28 de enero y el 1 de febrero.<\/p>\n\n\n\n

La situaci\u00f3n es cr\u00edtica y los t\u00e9cnicos del organismo solamente acelerar\u00e1n despu\u00e9s de volver de sus vacaciones, en la segunda semana del mes entrante.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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