{"id":9095,"date":"2022-02-07T10:16:48","date_gmt":"2022-02-07T13:16:48","guid":{"rendered":"https:\/\/lacontracara.com\/?p=9095"},"modified":"2022-02-07T10:17:14","modified_gmt":"2022-02-07T13:17:14","slug":"por-que-martin-guzman-pasa-la-gorra-para-el-fmi-y-arma-el-blindaje-anti-incumplimiento","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/lacontracara.com\/index.php\/2022\/02\/07\/por-que-martin-guzman-pasa-la-gorra-para-el-fmi-y-arma-el-blindaje-anti-incumplimiento\/","title":{"rendered":"Por qu\u00e9 Mart\u00edn Guzm\u00e1n pasa la gorra para el FMI y arma el blindaje ‘anti incumplimiento’"},"content":{"rendered":"\n

\u00a0El ministro de Econom\u00eda\u00a0Mart\u00edn Guzm\u00e1n<\/strong>\u00a0ya volvi\u00f3 a Buenos Aires\u00a0tras el\u00a0viaje a Rusia<\/strong>, donde se reuni\u00f3 con Anton Siluanov, titular de Finanzas ruso, y entra en la segunda semana de\u00a0negociaci\u00f3n con el Fondo Monetario Internacional (FMI)\u00a0para definir la letra chica de la carta de intenci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

Guzm\u00e1n acompa\u00f1\u00f3 a\u00a0Alberto Fern\u00e1ndez a Mosc\u00fa\u00a0para la visita con\u00a0Vladimir Putin<\/strong>\u00a0pero se qued\u00f3 en Rusia mientras el resto de la comitiva se encaminaba a\u00a0China<\/strong>.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

Guzm\u00e1n se reuni\u00f3 con Siluanov y un grupo de 15 empresarios.\u00a0En una entrevista con\u00a0T\u00e9lam<\/em>\u00a0el ministro detall\u00f3 que hubo reuniones con el director del Eximbank ruso -el banco de exportaciones e importaciones- para\u00a0financiar las operaciones comerciales<\/strong>.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

El eje de la visita estuvo en\u00a0conseguir m\u00e1s financiamiento para ampliar el comercio bilateral\u00a0pero tambi\u00e9n\u00a0asegurar la participaci\u00f3n rusa en el fondeo del\u00a0Fideicomiso de Resiliencia y Sustentabilidad\u00a0que armar\u00e1 el FMI.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

As\u00ed, el Gobierno\u00a0pasa la gorra entre los pa\u00edses con super\u00e1vit de cuenta corriente\u00a0para asegurar el avance del FRS o RST en ingl\u00e9s.\u00a0Fern\u00e1ndez hizo lo propio en China en su encuentro con Xi Jinping. El Fideicomiso, que se tratar\u00e1 en la pr\u00f3xima reuni\u00f3n de abril del FMI,\u00a0se integrar\u00e1 en la primera etapa con u$s 50.000 millones<\/strong>, seg\u00fan la propuesta t\u00e9cnica del Fondo.<\/p>\n\n\n\n

FIDEICOMISO DE RESILIENCIA DEL FMI<\/h2>\n\n\n\n

Se prev\u00e9 que estar\u00eda disponible para fines de este a\u00f1o, seg\u00fan anticip\u00f3 Kristalina Georgieva<\/strong> y alcanzar\u00e1 a pa\u00edses de ingresos medios con ingresos per capita por debajo de los u$s 15.000, de acuerdo con los \u00faltimos detalles de la l\u00ednea.<\/p>\n\n\n\n

Uno de los pa\u00edses que ya confirm\u00f3 que aportar\u00e1 el 20% de lo que recibi\u00f3 por la pandemia es Francia<\/strong>, seg\u00fan confirm\u00f3 el representante del Tesoro y presidente del Club de Par\u00eds, Emmanuel Moulin. <\/p>\n\n\n\n

El FMI tambi\u00e9n analiza que los aportes en base a DEG se canalicen a trav\u00e9s de los bancos multilaterales\u00a0y por estos d\u00edas est\u00e1n trabajando en la letra t\u00e9cnica sobre c\u00f3mo se registra en las reservas de los pa\u00edses, seg\u00fan detall\u00f3 la directora de Estrategia del FMI, que lleva adelante la puesta en marcha del Fideicomiso de Resiliencia,\u00a0Ceyla Pazarbasioglu<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

BLINDAJE CONTRA INCUMPLIMIENTO DE METAS<\/h2>\n\n\n\n

Mientras el Gobierno busca asegurar la disponibilidad de ese financiamiento, con 20 a\u00f1os de plazo para el repago y diez de gracia<\/strong>, sigue negociando con el Fondo Monetario para asegurar el mayor desembolso posible y estabilizar las reservas. <\/p>\n\n\n\n

Seg\u00fan confirmaron desde el Ejecutivo, el primer giro en marzo, si se llega a cerrar la carta de intenci\u00f3n a fin de este mes,\u00a0ser\u00e1 el mayor y abarcar\u00eda un tercio de los 44.500 millones para refinanciar el\u00a0Stand By<\/em><\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Para los economistas, es crucial que se fortalezcan las reservas en la mayor medida posible<\/strong>. \u00abEn el caso de que no se cumpla una meta del programa, deber\u00e1 solicitarse un waiver<\/em> (o dispensa por no cumplimiento). Advertimos sobre la letra chica del acuerdo en relaci\u00f3n a los criterios de monitoreo y el calendario de desembolsos<\/strong>\u00ab, sostiene el \u00faltimo informe de FIDE<\/strong>, la Fundaci\u00f3n de Investigaci\u00f3n para el Desarrollo Econ\u00f3mico que presid\u00eda Mercedes Marc\u00f3 del Pont antes de dirigir la AFIP. <\/p>\n\n\n\n

QU\u00c9 SON LOS WAIVERS DEL FMI<\/h2>\n\n\n\n

La\u00a0solicitud de\u00a0waivers<\/em>\u00a0suele convertirse en un proceso de reapertura de metas fiscales y monetarias, lo que\u00a0puede generar tensiones y shocks<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

\u00abCuanto m\u00e1s vencimientos acumule el BCRA en reservas, mejor ser\u00e1 la posici\u00f3n financiera para enfrentar cualquier shock<\/strong>, incluyendo un eventual incumplimiento\u00bb, explica FIDE, que aboga por un colch\u00f3n de al menos dos meses frente a los pagos, que son exigentes. En 2022 hay 19 vencimientos y en 2023, otros 22, con un monto promedio de u$s 920 millones.<\/p>\n\n\n\n

\u00abEl mix de pol\u00edtica fiscal y monetaria deber\u00e1 dar resultados inmediatos\u00bb, sostuvo el \u00faltimo informe de IERAL<\/strong>, que considera \u00abmodestas\u00bb las metas del acuerdo con el FMI. Para acumular reservas, ser\u00e1 necesario \u00abcomprimir\u00bb la brecha cambiaria en el segundo trimestre, agreg\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

Daniel Artana, de FIEL<\/strong>, estim\u00f3 que \u00abun acuerdo con el FMI seguramente incluir\u00e1 una mejora fiscal mayor a la prevista por el Gobierno\u00bb. En una columna de opini\u00f3n para la agencia NA, remarc\u00f3 que \u00abel desborde de gasto del segundo semestre de 2021 deber\u00eda ser corregido prontamente si se pretende que las finanzas p\u00fablicas sean sostenibles<\/strong>\u00ab. <\/p>\n\n\n\n

\u00abLa Argentina tiene una larga historia de incumplimientos con el FMI\u00bb, destac\u00f3 Daniel Artana de FIEL<\/h3>\n\n\n\n

Y advirti\u00f3 sobre los\u00a0efectos contractivos en la actividad por la tasa de inter\u00e9s real positiva, que \u00abdif\u00edcilmente pueda ser compensado por una reducci\u00f3n en la incertidumbre con el acuerdo\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

Los economistas avizoran que si no se cumplen los objetivos, habr\u00e1 revisiones y \u00abwaivers\u00bb, un perd\u00f3n o dispensa. Esas instancias se traducen en \u00abun proceso de reapertura de debate en torno a las metas fiscales y monetarias. Esto pone mayores l\u00edmites a la pol\u00edtica econ\u00f3mica<\/strong>, que ya se ve limitada por el propio pago del acuerdo\u00bb, advirti\u00f3 FIDE.<\/p>\n\n\n\n

En ese marco, Artana record\u00f3 que \u00abla Argentina tiene una larga historia de incumplimientos con el FMI\u00bb.<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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